最近港股“直通车”被炒得很热，短时间内也经历了一波三折，先是说只在天津中行独家开户才能做，接下来又有媒体报道称暂缓执行；第二天中行辟谣称并没有停止，只是有些技术问题还需要进一步解决。本周终于有了明确结果，两个月后可以实施，投资门槛为30万元。

从管理层短时间变化不难看出其对于投资港股的矛盾心态。开放个人投资港股的确可以缓解国内流动性过剩的问题，但放开后也会带来一系列相应的问题。我身边的同事及朋友也不断向我打听投资港股的事情，其中有些平时连国内A股都不做的人，也说要直接投资港股，我这才感觉现实中存在的问题。

众所周知香港是一个国际化市场，港币实行的是和美元挂钩的连系汇率制度，也就是说全球资金可以随时自由化进出香港市场。以本人几年前投资港股的经验看，风险之大恐怕会出乎很多人的意料。

首先来看代表国家进行的两笔国际投资，几个月前国家外汇投资公司投资美国私募股权“黑石”，至今浮亏3亿多美元；国家开发银行投资的巴克莱银行股权，也出现1。5亿欧元的帐面亏损。管理层大概也意识到了境外投资的风险所在，因此在对待个人投资港股的问题上才变得谨慎起来。

国内股市的发展使境内居民投资A股变成常态，由于国内市场一直处在封闭状态，绝大多数个人投资者都没有真正经历过港股的风险。我是四年前开始投资港股，那时的恒生指数大概只有现在的一半，个股、尤其是H股几乎都趴在地板价格上睡觉，几乎是随便买一只持有到现在都可以翻两到三倍，有的甚至十倍以上。

而现在虽说还有差距，但绝对已经涨了好几倍，而且定价权大都掌握外资大投行手中。在香港上市的企业执行的都是国际通行规则，几乎没有所谓消息股票，投资人完全按照公开信息和起基本面选择，这对于那些听消息做股票的个人来说是难以想象的。先行价格也是参照国际惯例给出的估值。

现在随着国内A股的走高，和开放内地居民投资港股的消息，短暂的一周内，H股也大都被炒到历史高位。此时内地个人投资者开放后，他们能够选择的投资品种也大都是H股，如果仅仅只看到眼前A、H股之间的差价就盲目进去，很可能会出现2001年国内B股放开时的情景，老外在高位成功出逃，内地投资者高位接盘后被牢牢套住。

从赚钱效应来看，目前A股正处在长期牛市之中，机会应该很多，而且我们对A股的了解和参与也有十多年了，多少积累了些投资经验。与其选择陌生市场还不如留在自己熟悉的市场。

此时出去除了冒陌生市场的风险、交易规则风险、与老外共存的风险之外，还有汇率风险。2004年港币兑人民币是100：107，而今快变成100：97；即使你在香港市场赚到钱，回来时的利润也会被日益升值的人民币所减少。

做自己熟悉的市场，对即将开放的香港市场要谨慎投资！