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今天看到《解放日报》，7版上的“次级债危机：一个潘多拉魔盒？”让我细细读了两遍。毕竟是集团母报，可以说是本市媒体首家把美国的这起金融事件讲透彻的。
次级债危机实质上就是美国的房贷危机，“次级”是相对于优质房贷而言，也就是一批信用不太好、还款能力不强的美国“房奴”。在银行眼里就是这样，存在着优质“房奴”和次等“房奴”之别。优质“房奴”享受低利率，次级房奴只能接受高利息。
资本主义国家银行更恶劣的是，既要做次级“房奴”的生意，又不愿意独自承担风险，于是把这些贷款打包成各种投资产品，制造出无数垃圾债券。这些债券唯一的好处可能就是利息高，但是偿还缺乏保证。
投资垃圾债券，近年来成为金融市场的一个热点。主要是由于全球经济形势良好、银行利息低水平运作，大量热钱寻找投资方向。当中无疑包括了来自中国的投资者。
目前的次级债危机，是美国通货膨胀和加息政策引起的后果。“房奴”们（多数属于收入偏低、工作不固定的底层工薪族）无法承担还贷和货币贬值压力，引起信贷公司坏帐增加，被迫倒闭，从而把危机转嫁到贷款提供者——银行身上。
1.9万亿美元的美国次级债市场，其中有多少来自外国的投资没有统计数字，但资金的来源无非一些低息的市场，比如日本。因此，日本央行不得不注巨资，维持日本银行信用。
相比起美国，中国的房贷安全性显然要高一点。毕竟我们没有那么多垃圾债券，即使房奴们破产，危机也属于银行自己，而我们的国有银行们财大气粗，有国家信用作担保，还怕什么？
今日，美国日本股市再次大跌，看来这回次级债危机还远不能说缓解，专家预言影响将延续上年，危机的高峰在9月-12月，看来美国“房奴”年关难过啊。
【2007-8-16】| 作者:施平
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