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比热钱更可怕 |
[原创 |
日记 |
2008年7月16日 | 魏宗凯] |
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近期以来，在外汇储备持续快速增加及越南经济陷入困境的背景下，国内的热钱流动问题日益引起各方面的高度重视。人们急切地想从权威机构了解流入国内市场的热钱到底有多少？它将对中国经济造成多大的影响？然而，让人大跌眼镜的是国家外汇管理局一位负责人日前向媒体表示，中国国内不存在热钱，只有“异常资金”——就好比已经火烧眉毛了，这老兄还视而不见，“哪儿有火啊，就是有点热而已”。
故事的缘起是中国社会科学院世界政治与经济研究所专家张明近日发表的一份报告，称流入中国的热钱规模已达惊人的1.75万亿美元（此前一些机构预测流入的热钱只有几千亿美元）。这一数字接近14日央行公布的截至6月底的中国外汇储备存量1.8万亿美元。随后国家外汇管理局相关部门负责人向《中国经济周刊》表示，热钱的具体数字，外管局至今没有统计过，主要是因为外管局并不同意热钱的概念，也不认为中国有热钱存在。
这二位都可谓“语不惊人死不休”，幸好外管局14日在其网站发表声明称，“中国不存在热钱”的观点不代表外管局。
在中国货币政策频繁出台的情况下，CPI仍然在7%之上高位运行，加息、上调金融机构存款准备金率、人民币升值等措施都难以收到理想的效果，反而造成货币政策的操作空间日益缩小。这是为什么？我想稍微对金融有些了解的人都会想到有热钱在作祟。但是，时至今日没有一家官方机构跳出来公布到底有多少热钱流入——那种“不认为热钱存在”的言论更是让人难过。
苍蝇不叮无缝的蛋，按照常理，热钱通常要进入逐利领域。在前两年中国股市与楼市火暴的时候，大量热钱流进了这两个市场。热钱在分享息差及人民币升值所带来的无风险收益的同时又获得了中国资产价格暴涨所带来的丰厚收益。去年人民币对美元升值10％，今年1-6月份人民币对美元又升值6.5％。即使将热钱存入银行，也可获得12％-14％（10％的年升值预期+4％的利息）的无风险收益。在楼市股市低迷时热钱也会选择银行存款，一般说来，信贷紧缩时，会出现企业存款大幅下降的情况，但现在企业存款不但没有下降，而且大有加速增加的趋势。这或许从侧面告诉我们热钱的去向。
卧榻之侧岂容他人酣睡，在本该加强监管并有效打击热钱的时刻，却有外管局的官员还认为中国不存在热钱，这比热钱本身更可怕。大跌后的A股市场已为热钱提供了千载难逢的抄底机会，我们希望看到外管局的官员能像香港昔日“财爷”唐英年那样，在狙击国际热钱后面对媒体一展灿烂笑脸：“他们输了很多。我不会同情他们输掉金钱！”
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